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徐光勋:纳市利润要求仅75万美元 创业板有点高

2018-05-17 18:25:14 278

网易财经10月23日讯 创业板今日举行盛大的开板仪式,网易财经在这历史时刻邀请六位专家进行解读。在下半场,谈到中国的创业板准入门槛是否过高时,前纳斯达克北京首席代表徐光勋表示,门槛还是稍微高了一点。在纯利润方面,因为创业本身潜在含义是刚刚开始的企业,所以不可能在三年内利润很好,所以我觉得这一部分对这些公司要求还是比较高一些。
        徐光勋表示,创业板门槛还是稍微高了一点,在纯利润方面,因为创业本身潜在含义是刚刚开始的企业,所以不可能在三年内利润很好,所以我觉得这一部分对这些公司要求还是比较高一些。尤其是和纳斯达克相比,纳斯达克三个板块,九个标准中其中有一个是不需要利润要求的,纳斯达克最低标准不过75万美元的要求,而且是过去两个年度利润加起来达到75万美元就可以了,这样处在发展阶段和规模比较小的公司,在门槛上是比较低的。所以在美国来说,目前有3200家公司,87%是美国公司,13%是外国的公司,大部分公司都是愿意一开始选择纳斯达克,很容易在门槛低的市场上融到资,谋求发展。
        深圳创新投北京分公司总经理刘纲则认为,我们来看这两个门槛,比没有盈利的标准当然要高很多,但是从整个中国的中小企业来讲,这也不是一个特别高的标准。
        这样一个考虑来评价有几个特点:第一,考虑中国目前创业板刚刚推出,如何选拔更优秀的公司,如何能够降低二级市场投资者风险,是监管部门特别重视的一个方面,适当提高门槛,能够有效降低上市公司的风险。
        第二,目前中国发展阶段有大量的公司要上市,上市也是一个短缺的资源,优秀的公司很多,当然应该优先上市,对于一些初创型的公司目前在创业板的上市上,还没有考虑到安排,一般都是由天使投资和风险投资来支持或者是社会其他方面的资金来支持。相信,随着中国资本市场的完善和发展,创业板也会更多的弹性的设计。比如我们知道纳斯达克有九个标准,以后中国的创业板也会推出更多细分的标准。目前,在第一阶段,推出有盈利要求是一个非常理性的选择。
        以下是访谈实录:
        网易财经:刚才刘总说到很大的一个问题,就是门槛的问题。大家一直拿中国的创业板和美国的纳斯达克相比较的标准之一,徐代表,不知道您怎么看中国创业板的门槛,这样一个门槛高不高呢?
       徐光勋:我觉得门槛还是稍微高了一点,在纯利润方面,因为创业本身潜在含义是刚刚开始的企业,所以不可能在三年内利润和业绩(很好),所以我觉得这一部分对这些公司要求还是比较高一些。尤其是和纳斯达克相比,纳斯达克三个板块,九个标准中其中有一个是不需要利润要求的,纳斯达克最低标准不过75万美元的要求,而且是过去两个年度利润加起来达到75万美元就可以了,这样处在发展阶段和规模比较小的公司,在门槛上是比较低的。所以在美国来说,目前有3200家公司,87%是美国公司,13%是外国的公司,大部分公司都是愿意一开始选择纳斯达克,很容易在门槛低的市场上融到资,谋求发展。
         网易财经:关键是全世界这么多的市场中,门槛低的不在少数,但是因为门槛低造成了这些企业的加速死亡,对于这件事情我们怎么辩证看待呢?
       刘纲:这是一个很好的问题。这也说明了中国的创业板吸取了之前的一些经验和教训。关于门槛的问题,在推出之时包括征询意见时,有很多方面的人员提出了门槛偏高。我个人认为,这是一个比较理性的考虑。
       从现在来看有两个主要的财务门槛要求。1、持续经营三年时间,连续两年盈利。这两年利润总额要达到1000万元人民币以上,并且要持续增长。2、持续经营三年时间,最后一年盈利,500万人民币以上,销售收入要达到5000万人民币,并且成长率要达到30%。我们来看这两个门槛,比没有盈利的标准当然要高很多,但是从整个中国的中小企业来讲,这也不是一个特别高的标准。
        这样一个考虑来评价有几个特点:第一,考虑中国目前创业板刚刚推出,如何选拔更优秀的公司,如何能够降低二级市场投资者风险,是监管部门特别重视的一个方面,适当提高门槛,能够有效降低上市公司的风险。第二,目前中国发展阶段有大量的公司要上市,上市也是一个短缺的资源,优秀的公司很多,当然应该优先上市,对于一些初创型的公司目前在创业板的上市上,还没有考虑到安排,一般都是由天使投资和风险投资来支持或者是社会其他方面的资金来支持。相信,随着中国资本市场的完善和发展,创业板也会更多的弹性的设计。比如我们知道纳斯达克有九个标准,以后中国的创业板也会推出更多细分的标准。目前,在第一阶段,推出有盈利要求是一个非常理性的选择。 (本文来源:网易财经)

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